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LGT Navigator 20. Februar 2018 : Anleihen – Gradmesser für die Nervosität der Anleihemärkte

- GIORNALI

Das US-Finanzministerium wird, nur wenige Wochen nach dem jüngsten Schulden-Drama, den Betrag von USD 258 Mrd. an den Markt bringen……..


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Die Auktion in dieser Woche, die kurzfristige Anleihen in Höhe von USD 151 Mrd. sowie Anleihen mit Laufzeiten von zwei, fünf und sieben Jahren umfasst, kann als Gradmesser für die Nervosität der Anleihemärkte angesehen werden und wird Aufschluss darüber geben, inwieweit der US-Finanzhaushalt durch das zusätzliche Geld beeinflusst wird. Bereits in der vergangenen Woche wurden die Renditen nach oben gedrückt und erreichten damit ein Mehrjahreshoch. Da in nächster Zeit nur wenige wichtige Wirtschaftsdaten publiziert werden, werden die Auktionen von Anleihen den deutlichsten Indikator dafür liefern, wie stark die Fremdkapitalkosten angesichts der zunehmenden Schuldenlast in den USA steigen müssen. In der vergangenen Woche erreichten die Renditen der zweijährigen Treasuries 2.21% und damit den höchsten Stand seit 2008.

Warten auf neue Impulse

Angesichts der feiertagsbedingten Abwesenheit der amerikanischen Börsen (President’s Day) fehlten an den europäischen Aktienmärkten nach einem freundlichen Wochenauftakt die Impulse, worauf die Erholung ins Stottern geriet. Der Euro tendierte zum Dollar wenig verändert und Staatsanleihen aus der Eurozone tendierten mehrheitlich tiefer. Gegen den Trend waren in Europa gestern Banken- und Versicherungsaktien gefragt, die von steigenden Renditen an den Anleihemärkten profitieren. Andererseits blieben die als «Bond-Proxies» geltenden Versorgeraktien hinter dem Gesamtmarkt zurück. An den Anleihemärkten fielen die Kursverluste bei Schuldtiteln aus Italien und Spanien überdurchschnittlich aus, wobei die bevorstehenden Wahlen in Italien (am 4. März) im Vordergrund standen. In vielen asiatischen Ländern blieben die Börsen aufgrund der chinesischen Neujahrsfeierlichkeiten geschlossen.

Quelle: BondWorld.ch

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