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ETF Securities – Wöchentlicher Rohstoffüberblick: Anleger greifen nach Gold, während sie auf die Bank of England warten

Gold bleibt mit Zuflüssen von über 1 Mrd. USD seit dem EU-Referendum der Lieblingswert der Anleger…..

 
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– Anleger steigen aus GBP-Positionen aus, da das Pfund weiter fällt.

– Anleger, die über die Brexit-Kater hinausblicken, konzentrieren sich auf die angespannte Situation auf den Märkten für Industriemetalle.

– Die Jagd nach Rendite führt in den Markt der Schwellenmarktanleihen.


In der letzten Woche richtete sich das Interesse auf die US-Beschäftigungszahlen, die mit 287.000 neuen Stellen im Juni positiv überraschten. Die Konjunkturerholung in den USA bleibt auf Kurs, zumal auch das Lohnwachstum weiter an Dynamik gewinnt. Nun ist die September-Sitzung der Fed das nächste Ereignis von größerer Bedeutung.

Seit dem EU-Referendum sind über 1 Mrd. USD in Gold geflossen, da sich die Anleger angesichts der anhaltenden Unsicherheit defensiver positionieren. Die Zuflüsse in Gold-ETPs befanden sich auf dem höchsten Stand seit fast fünf Monaten. Gold wird weiterhin von der niedrigen Realverzinsung und der weltweiten wirtschaftlichen Unsicherheit unterstützt, wobei die jüngste Stärke des USDollar derzeit nur eine untergeordnete Rolle spielt. Der Goldpreise stieg im letzten Monat um über 6 % sprunghaft an. In demselben Zeitraum explodierte Silber um 15%, was zu Gewinnmitnahmen führte. Nachdem der Silberpreis in der letzten Woche den höchsten Stand seit Juli 2014 erreicht hatte, wurden aus Silber-ETPs 68 Mio. USD abgezogen, soviel wie seit Oktober 2014 nicht mehr.

Die Abflüsse aus Pfund Sterling erreichten den höchsten Stand seit April 2014, da der Brexit den wirtschaftlichen Ausblick eintrübt. Stagflation könnte in Großbritannien wirtschaftliche Realität werden, wenn die Investitionstätigkeit der Unternehmen ins Stocken gerät und die Verbraucher für importierte Güter höhere Preise zahlen müssen, weil das schwache Pfund die Inflation anheizt. Da das Pfund Sterling seinen Weg abwärts fortsetzt, stiegen die Positionen in GBP-Short-ETPs in der letzten Woche mit insgesamt 42 Mio. USD auf ein 27-Monats-Hoch. Die frei werdenden Mittel wurden überwiegend zur Errichtung von Long-Engagements in Euro eingesetzt.

Industriemetalle verzeichneten Zuflüsse, da den Anlegern langsam deren angespannte fundamentale Situation bewusst wird. Angeführt wurde der Sektor von Aluminium, in das so viel Geld wie seit 13 Monaten nicht mehr floss, insgesamt 22 Mio. USD. Zu den höchsten Abgängen bei den globalen Lagerbeständen kam es in den letzten Monaten bei Aluminium und Kupfer, was auf eine angespannte Marktsituation hindeutet. Auch die Kürzungen der chinesischen Aluminiumproduzenten sorgten für anhaltend gute Stimmung, und obgleich die globale Produktion laut Mai-Statistik des International Aluminium Institute um 4 % zum Vormonat zunahm, liegt sie immer noch 1 % unter der des Vorjahres.

Schwellenmarktanleihen gewinnen an Beliebtheit, da die Jagd nach Rendite weitergeht. Anleger ergreifen erste Maßnahmen, um sich in höher verzinslichen Vermögenswerten zu engagieren, wobei in der letzten Woche 43 Mio. USD in Produkte flossen, die auf Schwellenmarktschulden beruhen. Neben Risikoabsicherungen sahen wir auch opportunistische Käufe, da aufgrund der sich gegenüber den entwickelten Märkten ausweitenden Zinsspreads und der negativen Zinsen in Europa Substanz und Rendite gefragt sind. Die Zuflüsse in Schwellenmarktanleihe-ETPs befinden sich auf einem Allzeithoch.

Wichtige Ereignisse in der nächsten Woche. Im Zentrum des Anlegerinteresses steht die Nachrichtenlage in Großbritannien, wo vor der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses am Donnerstag die Inflationsanhörung der Bank of England stattfindet. Zugleich eröffnet Alcoa am Montag in den USA die Berichtssaison. Die fundamentalen Einblicke, die die Unternehmen gewähren, ermöglichen Anlegern Analysen, statt nur der Stimmung in Großbritannien und Europa auf und ab zu folgen. 


Hinweis: Alle in diesem Bericht enthaltenen Angaben über Kapitalflüsse und verwaltetes Vermögen beruhen auf den ETPs von ETF Securities zum 1. Juli 2016 und sind, sofern nicht anders angegeben, in US-Dollar denominiert. Die Performance der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Erträge dar.

Quelle: ETFWorld.ch

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